
1944年,美国新罕布什尔州,布雷顿森林联合国国际货币会议上的约翰•梅纳德•凯恩斯。此次峰会确立了战后世界经济秩序。
图片来源:Hulton Archive
国际体系
尽管G20峰会几乎不可能在一夜之间建立一个新的“布雷顿森林”体系,以英法为首的各国均期待国际货币基金组织(IMF)增大其职能,加强对复杂的金融市场的监控,以期在未来避免类似本次金融危机的(风险)累积。这些国家还期望增加IMF的资金量。
英国首相布朗高调做出努力,劝说海湾国家为IMF增资。中国也受到类似的压力。而日本则承诺向IMF输入1000亿美元。
这些额外的资金将使得IMF能够对更多货币和银行遭到重创的国家实施金融救助。
而美国对此并不太积极。因为新资金的注入会稀释美国在这个总部设在华盛顿的国际机构中的投票权。
与此同时,随着原油价格已跌至今年夏天峰值的一半,海外石油国家对此策略的态度也将面临挑战。
全球监管
人们已经广泛认识到近年来对金融市场监管的缺失。各国政府已经越来越认识到在金融市场中的过度积累,比如基于按揭的证券,而监管没有相应的提升。
大家同时认识到,作为危机应对措施仓促提出的监管政策,可能会适得其反。比如为应对安然丑闻,美国国会于2002年通过的萨班斯-奥克斯利(Sarbanes-Oxley)法案。该法案旨在增强公司责任感,打击公司和财会方面的作弊行为。
因此,G20会进行关于建立新的全球监管组织的讨论,以迫使银行和对冲基金提高关于拆借和投资仓位的透明度。
这样的组织会迫使银行保有更高的备用资金;或使他们用长期持有(比如五年以上)的公司的股份作为奖金发放。以确保公司股东的长远利益,而不是银行经营者自己的短期利益受到关注。
同时还将对暂时中止“按市价计值(mark to market)”财务制度进行讨论。在某些状况下,比如次级房贷,银行几乎无法按照这一制度对其资产进行估价时,报告其资产价值。
银行资本重组
在这一问题上,世界大多数国家已经在采用英国模式。美国政府本周三宣布改变其7000亿美元救助银行的方案――将减少从银行购买基于按揭的不良债券,而是通过直接购买银行股份而对银行进行资本重组。
这个周末的G20会议将讨论银行资金短缺的可能应对方法。这可能是一种西班牙式的系统,银行在良性时期须保有更多的备用资金,以备情况恶劣时使用。
这样一个系统的建立不可能一蹴而就。但G20的各国领导人可能会对这一行动给予承诺。他们还可能讨论为简化金融衍生产品、提高金融衍生产品市场透明度而制定新的规则。
财政及货币政策
G20峰会的目标之一是在全球范围协调有关利率的行动,从而为世界经济重新带来生机,以避免通货紧缩造成的价格回落。
大部分国家的政府已经在降低利率。很多已经着手,或在考虑减税以及提高政府支出以刺激本国经济――尤其当很多国家由于信贷捉襟见肘,降低利率的作用已经大打折扣。
布朗试图领导全球协调的减税行动。但英国政府近年来赤字猛增,减税会进一步减少财政收入,使得该国在世界主要经济体中反而最难于使用此类手段。
新的世界秩序
近几十年,以G7集团为代表的西方工业化国家起着主导作用。而本周末的G20峰会标志着风向的明显改变。
新兴经济巨头如中国、印度和巴西,也拥有了一席之地,并要求对全球经济的掌控有更大的话语权。因为他们认为旧的“盎格鲁萨克逊”式的自由市场教条已经死亡。
布朗的表态反应了这一改变。他暗示可能就多哈回合贸易谈判达成协议。由于美国和印度之间激烈的相互指责,该谈判今年早些时候在日内瓦破裂。
而法国总统萨科齐则会借峰会之机宣称美元作为世界储备货币地位的终结。
【本文翻译仅为外语学习及阅读目的,原文作者个人观点与译者及译言网无关】