1. 雷曼倒闭
在汉克·保尔森和伯南克所做的所有决策中，任由雷曼兄弟破产成为最关键也最受争议的一项。美联储和财政部希望通过任由雷曼破产达到杀鸡儆猴的作用：从现在起，谁也别对政府救市抱有幻想。要么通过并购或重组来筹钱，要么聘请破产律师。可笑的是美联储却对贝尔斯登网开一面，至少JP摩根收购了其部分资产。美联储和财政部不但没有阻止金融危机的蔓延，反而因为任由雷曼倒闭而加重了金融危机。市场信心崩溃，金融股掉头直下，狂泻难止。为美国日后被迫拯救AIG和推出7000亿美元救市方案埋下伏笔。
2. AIG的信贷违约掉期（CDS）
一个看似正规的保险公司向每个人兜售外国金融衍生物会有什么后果？仅仅是迫使美国政府出手注资1000亿美元的紧急援助，并成为这场金融危机中另一标志性事件。该公司的伦敦分支机构的CDS主管Joseph Cassano几年来一直为AIG赚钱，并给自己累积了大量的支出，方法很简单，将泰坦尼克号不会沉没的保险卖给世界上的每一个人，你觉得沉没的概率会有多大？同样的道理，将CDO(债务抵押债券的简写)取代泰坦尼克号加入上面这句话，你就能理解了。当这些合约突然快速贬值时，AIG发现自身无力偿还，而纳税人发现他们在为此买单。
3. 底特律三大车厂
在经历了30年的劣势竞争后，美国的那些车企和他们冥顽不灵的工会终于缩小了他们与其他国外汽车厂商之间的质量和生产成本上的差异。这是很好的尝试。但信贷市场上资金的收紧使得喜爱福特和雪佛兰的普通百姓无法得到他们所需的购车贷款。于是通用和克莱斯勒10月与11月的销售业绩都下降了超过30%，直逼破产边缘。当这些汽车巨头们向国会提出总价340亿的紧急援助时，他们得到了如同天花制造者一样的待遇。
4. 花旗巨人
虽然花旗太过庞大不会破产，但他们这次却也犯了一个大错。当桑迪.威尔10年前创立花旗集团时，其定位是成为世界上最大的金融服务超市，从股票到保险以及他们之间的银行业务都囊括其中。如今花旗已是一家处于萧条状态的银行。今年他们已经宣布裁减75000个工作岗位，出售部门，出让同样身处危机之中的美联银行，后者最终被富国银行收购。由于花旗集团在CDO和其他不良资产上蒙受巨大损失遭到披露，使得其不得不接受美国政府的200亿救济贷款用以填充其资金实力。政府还同意为其3000多亿美元的资产提供担保，以避免花旗倒闭。花旗主要在帐外结构性投资工具(SIV)中积累了很多坏账，但如今抵押贷款的游戏已经结束，花旗被迫开始回收SIV，数亿美元在这个过程中赔付。其股价也跌至不到$10，是其高峰时的九成。难怪花旗的广告语是：花旗永不歇息。
5. 房利美和房地美的股东们
这两家企业的准国有背景使其抵押债券的购买者们确信他们能避免任何金融风暴的袭击：这两家企业都是美国政府创办成立，并由享受高薪和职工股权的前政客们掌管。但“两房”最终还是没有在这次危机中幸免。由于处于这些垃圾抵押债券产业链的最后一链，房利美和房地美在其八月份的资产负债表上的项目比加州大火中干燥的灌木丛还多。当市场一旦开始出现动荡，负债就开始迅速上升。但当华盛顿并不希望“两房”倒闭时，布什政府中谁也无法保证能阻止那些股东们抛售“两房”的股票。
6. 所谓的“安全”债券
拍卖利率债券、准备基金、债务抵押债券。当自治区、大学、博物馆等其他机构需要长期租借物品时，拍卖利率债券可以使你以短期利率支付利息。这种机制其实就是拍卖，投资者由于希望得到更好的短期利率会积极竞拍。只要他们将租金按时返还，资金市场上的基金被认为是非常安全的，永远保持每股$1的资产价值，永远投资政府公债以保持资金流动性。但准备基金并没有完全符合这一规律，其发明者Henry B. R. Brown与联邦基金在1970年创立这一商业模式。货币市场基金并不同于银行账户，其不受联邦存款保修公司担保，在其投资雷曼的高价债券前他的确有着牢不可破的安全记录。想撤回投资的投资者如果足够幸运可以拿到98%的本金。债务抵押债券之前也被认为有着同样的安全性。所有的这些不良债券最终导致了华尔街的灾难。毕竟，其中很多都被评级机构评为AAA级，现在我们知道他们有多么的安全了。
7. 评级机构的信用问题
权威评级机构穆迪、标准普尔、惠誉都曾给债务抵押债券(CDO)最高评级AAA，认为其是最好的债券之一。其中有一部分的确是非常好，但也有一部分简直就是垃圾。那些评级机构只是查看以前累积下来的数据后继续给那些债券最高的评级，但随着时间的推移和房地产市场出现的波动，这些债券正在积累大量风险。并且还有一点：债券发行者向那些评级机构缴纳费用以得到这所谓的公正的评级。但当问题出现——还是同样那帮人，会对那些已经很脆弱的公司(如AIG)迅速下调评级——那些评级机构这时就会狡辩说这只是他们的观点。在我们看来，他们毫无用处。
8. 对冲基金大爆炸
不要对股市的昼息万变感到困惑，那些应该对股市了如指掌的对冲基金经理们今年向我们展示了他们把大量财富凭空蒸发的壮观景象。对冲基金公司Citadel的掌门人Ken Griffin，被公认为这个行业中最聪明的人，今年11月其基金市值骤缩47%，他也公开承认被这个市场的行为完全搞迷糊了。但至少Citadel还是在正常运行，其他如Ospraie基金和Centaurus基金在经历了由于表现糟糕而出现的大规模赎回潮后，选择了破产。富人们对那些无法使他们更富的人没有耐心。另一方面，Tudor投资与Fortress投资集团索性禁止投资者进行赎回，希望能够撑到市场反弹的到来。如果没有爆出史上最大的金融诈骗案，对冲基金这次大损失也就不会发生——由传奇投资者Bernie Madoff执掌的半专有基金亏空500亿，而他本人这些年如此风光完全是因为他凭空伪造了其公司每年两位数增长的业绩。只有少数几家基金，如Paulson & Co，由于卖空银行股票和与按揭业相关的股票而大赚特赚。
9. 格林斯潘走下神坛
Ayn Rand的粉丝们几乎被视作财富之神。作为美联储主席，他在2000年互联网泡沫破裂后所推行的放松银根政策被视作挽救经济的良方。这也确实是，直到他拒绝做一个美联储主席应该做的事：在宴会开始时把酒杯拿走。由于没有及时提高房地产泡沫中的利率水平，其放松银根政策使得金钱流向每一个高风险、无借贷记录的贷款申请者。美联储前主席不得不承认他当时对金融系统中次级债和对冲债券的风险的认识是错误的。这个惯用复杂理论解释而闻名于世的人被迫承认：是我搞砸了。
10. 冰岛国家破产
三大主要银行，300000人，资产流动性却是零。整个国家的财富全部蒸发并不常见，但是冰岛几乎就做到了，当投资者撤出后，冰岛的货币克朗如自由落体般快速贬值。其数十亿欧元的债务无法偿还。被冰岛Kaupthing银行和Glitnir银行高利率吸引的英国与德国的储户正好被套。国际货币基金组织(IMF)已经向冰岛提供$21亿美元的贷款，芬兰、瑞典、挪威和丹麦会提供另外$25亿美元贷款的资助。德国也拿出数亿用来为保护德国储户利益。冰岛甚至还向俄罗斯求取帮助。冰岛破产，但至少没人会被冻死，因为他们有地热可供取暖。
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